日前，包括我在内的很多人都被携程突如其来的反垄断立案震惊了。意料之外的是，这件事事先几乎没有任何征兆；意料之内的是，携程在在线旅游的市场地位确实已经具备了支配地位。一则简短的官方通报，让这家在线旅游领域的龙头企业瞬间成为舆论焦点。对于这件事，个人认为我们不应盲目的唏嘘平台倒下，也不应盲目的拍手叫好，而是应该客观地透过现象，去探究这背后真正的商业逻辑。这是一把双刃剑：市场支配地位的形成与争议对于携程...
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在经历了递交资料“失效”后重新提交，石头科技港股IPO终于取得新进展了。据《第一财经》等多家媒体报道，2026年1月5日，石头科技已收到中国证监会出具的《境外发行上市备案通知书》，正式启动港股IPO征程。对于石头科技来说，这一次赴港IPO并不仅仅只是融资那么简单，他们还有着更深层次的考量。赴港IPO的深度考量作为A股上市公司的“扫地茅”，当前石头科技的市值并不低。从石头科技的财报来看，当下的他们实际上也并没有那么缺钱。...
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摩尔线程，这个上市即在资本市场引发轩然大波的硬科技公司，在2026年刚刚到来之际，就交出了一份2025年业绩快报。从快报来看，摩尔线程虽然商业化进程在加速，但依然没少亏损。巨亏中，也有好的一面摩尔线程作为一家创业初期的芯片设计公司，“先流血后造血”几乎已经是这个行业的发展常态，即便是英伟达这样的科技巨头初期发展也是如此。我们从摩尔线程前三季度的亏损来看，亏损额为7.24亿元；而全年预测的亏损额则为7.3亿元-11.68...
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2026年刚开年，就已经有不少上市公司迫不及待发布了2025年的财报预告业绩。当然，勇于提前发布业绩快报的上市公司，必然都是业绩成色不错的公司。这不，作为母婴连锁巨头孩子王也早早发布了2025年业绩快报。根据孩子王的2025年度业绩预告，孩子王2025年的归母净利润预计在2.75亿-3.3亿之间，同比增速51.72%-82.06%，利润增速极高；扣非净利润也高达2.05亿-2.5亿，同比增长71.12%-108.68%。这份成绩单意味着孩子王走出了前几年利润...
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阿维塔，这是一家从出生就头顶豪华光环的车企。虽然头顶“长安+华为+宁德时代”的光环，阿维塔汽车的整体销量也在爬坡，但“增收不增利”的痛点始终困扰着阿维塔。要解决资金问题，上市融资就成为了阿维塔最好的选择。阿维塔向港股IPO发起冲刺，不仅是2026年智能汽车界的大看点，也是这个顶着豪华光环的新能源汽车资本化的一次关键战役。着急上市背后的三大动因对于阿维塔来说，他们此番赴港IPO有着多方面的动因，这最着急的动因莫过于...
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财报盘点| 2026，网易的突围之年
作为曾经四大门户之一的网易，如今依然还是如火如荼，这一点在网易2025年前三季度的财报中体现得淋漓尽致。2025年前三季度，网易的总营收850.79亿元，同比增长8.32%，增速比较缓慢，但是很稳健；归母净利润达到了275.18亿元，同比增长31.47%，盈利能力显著提升；毛利率高达64.3%，同比增长1.24%，看来高毛利业务占比还是相当稳固。游戏依然是压舱石网易这份财报最让人羡慕的地方，还是“钱袋子”非常鼓。2025年Q3，网易的递延收入（...
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从过去的BAT三巨头，到如今的腾讯、阿里巴巴、字节跳动三巨头，腾讯始终是最稳的那个。而要看懂腾讯2026年甚至未来几年的发展前景，盘点腾讯2025年的财报就显得尤为重要了。腾讯在2025年前三季度交出了一份“量价齐升”的成绩单：总收入突破5573亿元，同比增长14.26%；归母净利润高达1665.82亿元，同比增长16.7%；三季度单季营收1928.7亿元，同比增长15.4%，这已经是腾讯连续多个季度保持双位数增长。三大引擎腾讯能够持续多年保持业...
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对于2025年的阿里巴巴来说，在外卖市场和AI赛道风云变幻的局势下，阿里巴巴的战略重心也在无形之中发生了调整。这种变化，尤其是在阿里巴巴在2026财年第二季度（对应自然年2025年7月-9月）能找到答案。为了抓住AI和即时零售这两个未来的机会，阿里正在进行一场豪赌式的巨额投入，这直接导致了利润的大幅下滑。利润“腰斩”这一季度，阿里的营收虽然实现了增长，但赚钱的能力却因为战略投入而被大幅稀释。从总营收来看，阿里巴巴在这...
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机器人这两年是越来越火，就连马斯克这样的科技大佬也重金押注机器人赛道。在国内的机器人市场，也有越来越多的机器人公司开始奔赴资本市场，除了宇树科技这样的明星公司，也有卧安机器人这种脚踏实地的公司。不日，卧安机器人就要在港股正式上市了。资本市场究竟看中了卧安机器人什么？我们从当前的市场动态和卧安机器人的招股书数据可以看出，资本市场之所以对这家公司表现出极大的热情，核心在于它在“烧钱”的机器人行业里，罕见...
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回顾整个2025年，拼多多的财务表现还算稳健。从前三季度的财报来看，拼多多在前三季度保持了营收和利润的正增长，但增速呈现逐季放缓的趋势，与此同时，净利润率维持在极高水平。一季度：开局稳健，利润“深蹲”。拼多多Q1营收956.72亿元，同比增长10.2%，算是开了个好头。但净利润为147.42亿元，同比下降了47.4%。这是拼多多“主动泼冷水”的开始。为了全年的战略转型，公司在一季度就开始加大了对农业和供给侧的投入，导致短期利润被...
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